Najdôležitejšou charakteristikou modernej ekonomiky je znehodnocovanie investícií prostredníctvom inflačných procesov. Táto skutočnosť spôsobuje, že pri niektorých rozhodnutiach na trhu úverového kapitálu je účelné využívať nielen nominálnu, ale aj reálnu úrokovú sadzbu. Aká je úroková miera? Od čoho to závisí? Ako určiť skutočnú úrokovú sadzbu?
Koncept úrokovej sadzby
Úrokovú sadzbu je potrebné chápať ako najdôležitejšiu ekonomickú kategóriu, ktorá odráža ziskovosť akéhokoľvek aktíva v reálnych hodnotách. Je dôležité si uvedomiť, že práve úroková miera zohráva v procese manažérskych rozhodnutí rozhodujúcu úlohu, pretože každý ekonomický subjekt má pri svojej činnosti veľký záujem o dosiahnutie maximálnej úrovne výnosov pri minimálnych nákladoch. Okrem toho každý podnikateľ spravidla reaguje na dynamiku úrokovej sadzbyindividuálnym spôsobom, pretože v tomto prípade je určujúci druh činnosti a odvetvie, v ktorom sa napríklad koncentruje výroba konkrétneho podniku.
Vlastníci kapitálových fondov sú teda často ochotní pracovať len vtedy, ak je úroková sadzba extrémne vysoká, a dlžníci pravdepodobne kupujú kapitál iba vtedy, ak je úroková sadzba nízka. Vyššie uvedené príklady sú jasným dôkazom toho, že dnes je veľmi ťažké nájsť rovnováhu na kapitálovom trhu.
Úrokové sadzby a inflácia
Najdôležitejšou charakteristikou trhovej ekonomiky je prítomnosť inflácie, ktorá vedie ku klasifikácii úrokových sadzieb (a, samozrejme, miery návratnosti) na nominálne a reálne. To vám umožní plne vyhodnotiť efektívnosť finančných operácií. Ak miera inflácie presiahne úrokovú sadzbu získanú investorom za investície, výsledok príslušnej operácie bude negatívny. Samozrejme, v absolútnej hodnote sa jeho prostriedky výrazne zvýšia, to znamená, že bude mať napríklad viac peňazí v rubľoch, ale kúpna sila, ktorá je pre ne charakteristická, výrazne klesne. To povedie k možnosti kúpiť si len určité množstvo tovaru (služieb) za novú sumu, ktorá je nižšia, ako by bolo možné pred začatím tejto operácie.
Výrazné vlastnosti nominálnych a reálnych sadzieb
Ako sa ukázalo,nominálne a reálne úrokové miery sa líšia len v podmienkach inflácie alebo deflácie. Inflácia by sa mala chápať ako výrazný a prudký nárast cien a pod defláciou - ich výrazný pokles. Nominálna sadzba sa teda považuje za sadzbu stanovenú bankou a skutočná úroková sadzba je kúpna sila obsiahnutá v príjmoch a označuje sa ako úrok. Inými slovami, reálna úroková miera môže byť definovaná ako nominálna, ktorá je upravená o inflačný proces.
Irving Fisher, americký ekonóm, vytvoril hypotézu, ktorá vysvetľuje, ako závisí úroveň reálnych úrokových sadzieb od nominálnych. Hlavnou myšlienkou Fisherovho efektu (takto sa nazýva hypotéza) je, že nominálna úroková sadzba má tendenciu meniť sa takým spôsobom, že skutočná zostáva „fixná“: r (n) u003d r (p) + i. Prvý ukazovateľ tohto vzorca odráža nominálnu úrokovú mieru, druhý - skutočnú úrokovú mieru a tretí prvok je ekvivalentný očakávanej miere inflačných procesov, vyjadrenej v percentách.
Skutočná úroková sadzba je…
Výrazným príkladom Fisherovho efektu, o ktorom sme hovorili v predchádzajúcej kapitole, je obraz, keď sa očakávané tempo inflačného procesu rovná jednému percentu ročne. Potom o jedno percento stúpne aj nominálna úroková sadzba. Ale skutočné percento zostane nezmenené. To dokazuje, že skutočná úroková miera je rovnaká ako nominálna úroková miera mínusodhadované alebo skutočné miery inflácie. Táto sadzba je plne upravená o infláciu.
Výpočet ukazovateľa
Skutočnú úrokovú mieru je možné vypočítať ako rozdiel medzi nominálnou úrokovou mierou a úrovňou inflačných procesov. Reálna úroková miera sa teda rovná pomeru: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, kde vypočítaný ukazovateľ zodpovedá reálnej úrokovej miere, druhý neznámy člen pomeru určuje nominálnu úrokovú mieru a tretí prvok charakterizuje mieru inflácie.
Nominálna úroková sadzba
Keď hovoríme o sadzbách úverov, spravidla hovoríme o reálnych sadzbách (skutočná úroková sadzba je kúpna sila príjmu). Faktom však je, že ich nemožno pozorovať priamo. Pri uzatváraní zmluvy o pôžičke je teda ekonomickému subjektu poskytnutá informácia o nominálnych úrokových sadzbách.
Pod nominálnou úrokovou mierou treba chápať praktické charakteristiky úroku z kvantitatívneho hľadiska, berúc do úvahy aktuálne ceny. Pri tejto sadzbe je poskytnutá pôžička. Treba poznamenať, že nemôže byť väčšia alebo rovná nule. Jedinou výnimkou je pôžička na bezplatnom základe. Nominálna úroková sadzba nie je nič iné ako percento vyjadrené v peňažnom vyjadrení.
Vypočítajte nominálnu úrokovú sadzbu
Povedzme, že v súlade s ročnou pôžičkou desaťtisíc peňažných jednotiek sa platí 1200 peňažných jednotiekjednotky v percentách. Potom sa nominálna úroková sadzba rovná dvanástim percentám ročne. Zbohatne veriteľ po prijatí pôžičky 1200 peňažných jednotiek? Kompetentná odpoveď na túto otázku môže byť známa iba tým, ako sa presne zmenia ceny počas ročného obdobia. Pri ročnej miere inflácie 8 percent sa teda príjem veriteľa zvýši len o 4 percentá.
Nominálna úroková miera sa vypočíta takto: r=(1 + percento príjmu prijatého bankou)(1 + zvýšenie miery inflácie) – 1 alebo R=(1 + r) × (1 + a), kde hlavným ukazovateľom je nominálna úroková miera, druhým je skutočná úroková miera a tretím je miera rastu miery inflácie v príslušnej krajine.
Závery
Medzi nominálnymi a reálnymi úrokovými sadzbami existuje úzky vzťah, ktorý je pre absolútne pochopenie vhodné uviesť takto:
1 + nominálna úroková sadzba=(1 + reálna úroková sadzba)(cenová hladina na konci posudzovaného obdobia / cenová hladina na začiatku posudzovaného obdobia) alebo 1 + nominálna úroková sadzba=(1 + reálna úroková sadzba)(1 + miera inflačných procesov).
Je dôležité poznamenať, že iba skutočná úroková sadzba odráža skutočnú efektivitu a produktivitu transakcií uskutočnených investorom. Hovorí o zvýšení kúpnej sily finančných prostriedkov daného ekonomického subjektu. Nominálna úroková sadzba môžezobraziť iba hodnotu zvýšenia hotovosti v absolútnom vyjadrení. Neberie do úvahy infláciu. Zvýšenie reálnej úrokovej miery naznačuje zvýšenie kúpnej sily meny. A to sa rovná možnosti zvýšiť spotrebu v budúcich obdobiach. To znamená, že túto situáciu možno interpretovať ako odmenu za súčasné úspory.
