Zahraničný dlh Kazachstanu mierne vzrástol

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Naposledy zmenené: 2024-02-12 12:29

Kazachstan má po Rusku druhú najväčšiu ekonomiku v postsovietskom priestore. Bohaté prírodné zdroje a rozvinuté poľnohospodárstvo umožnili v priebehu rokov nezávislosti výrazný nárast HDP. Závislosť krajiny od cien komodít zároveň robí ekonomiku zraniteľnou voči globálnym podmienkam.

Zahraničný dlh štátu je pomerne mierny. Stav ekonomiky a financií Kazachstanu vám umožňuje bezpečne obsluhovať prijaté pôžičky. Vláda prijíma opatrenia na diverzifikáciu a rozvoj iných priemyselných odvetví vrátane dopravy, farmácie, telekomunikácií, petrochémie a potravinárskeho priemyslu.

Zahraničný dlh sa mierne znížil

Dlh štátu a obyvateľov Kazachstanu v roku 2018 dosiahol 167,5 miliardy USD, čo predstavuje nárast o 2,3 %. Úroveň dlhu a dlhová služba sú silne ovplyvnené výmenným kurzom v Kazachstane, ktorý je zase silne naviazaný na ceny ropy. K 1. januáru 2016 bol zahraničný dlh 163,7 mld., počas prvých deviatich mesiacovvzrástol o 5,2 miliardy USD alebo 3,2 %.

Po dosiahnutí rekordných úrovní v treťom štvrťroku 2017 sa v štvrtom štvrťroku mierne znížil – o 2,9 %. Pokles zahraničného dlhu Kazachstanu bol spôsobený najmä vyplatením predtým naakumulovaných dividend akcionárom a splatením úverov prijatých od zahraničných materských spoločností. Dlh krajiny sa od roku 2002 zvýšil o takmer 19 miliárd dolárov.

Súkromný sektor dlhuje najviac

V Kazachstane je značná časť spoločností ťažiacich prírodné zdroje, najmä uhľovodíky, dcérskymi spoločnosťami globálnych korporácií. Zahraničný dlh preto vo veľkej miere závisí od transakcií medzi ústrediami a ich divíziami. Pôžičky a priame investície prijaté dcérskymi spoločnosťami tvoria väčšinu zahraničného dlhu Kazachstanu voči zahraničným partnerom a zastúpeniam. V minulom roku dosiahol dlh kazašských spoločností voči nerezidentom 103,85 miliardy USD, čo je 62 % z celkového dlhu.

Dlhy iných sektorov hospodárstva, ktoré nesúvisia s priamymi investíciami, predstavujú 43,85 miliardy USD (26 %). Bankový sektor krajiny je relatívne malý, jeho vonkajší dlh dosiahol 6,7 miliardy USD (4 %). Dlhy súkromných bánk a Development Bank of Kazakhstan JSC (štátna inštitúcia) sa v roku 2017 zvýšili o 0,4 miliardy USD.

Ropa potrebuje peniaze

Štruktúra zahraničného dlhu Kazachstanu odráža globálnu situáciu. Rozvoj prírodných zdrojov naďalej priťahuje investorov z celého sveta. Ťažobný priemysel získal najviac financií od nerezidentov (viac ako 82 miliárd USD). Takmer všetky tieto peniaze (asi 77 miliárd) smerovali do ropných spoločností ako najatraktívnejšieho odvetvia kazašskej ekonomiky. Vo všeobecnosti tvorí produkcia uhľovodíkov (ropa a plyn) takmer polovicu zahraničného dlhu Kazachstanu.

Verejný dlh

Národná banka Kazachstanu vždy presadzovala obozretnú menovú politiku a nevykazovala veľkú aktivitu na trhu pôžičiek. Okrem toho krajina nazhromaždila dostatok prostriedkov pre národný stabilizačný fond pri vysokých cenách ropy. Preto je štátny dlh len 13,4 miliardy (8 %).

Za posledný rok verejný sektor zvýšil zahraničný dlh Kazachstanu o 1 miliardu. Štátna rozvojová banka Kazachstanu JSC si požičala 100 miliárd tenge vydaním eurobondov denominovaných v národnej mene.

Čínske banky financovali výstavbu siete ciest v Kazachstane a závodu na výrobu polypropylénu v regióne Atyrau. Okrem priameho verejného dlhu existuje dlh spoločností, v ktorých je krajina akcionárom. Dlh organizácií kontrolovaných Kazachstanom dosiahol 27,4 miliardy dolárov.

HDP a dlhy

HDP Kazašskej republiky pri parite kúpnej sily v roku 2017 predstavoval 472,2 miliardy dolárov, nominálny HDP - 126,3miliardy $. Po kríze v roku 1998 ukazovateľ neustále rastie, s výnimkou mierneho poklesu v roku 2012 (-1,2 %). Minulý rok bol rast 2,5 %. Pomer zahraničného dlhu Kazachstanu k HDP je 105,9 %. Zahraničný dlh prvýkrát prekročil hrubý domáci produkt v prvom štvrťroku 2016, v roku 2015 dosiahol 83,2 % HDP.

Hlavným dôvodom previsu zahraničného dlhu nad HDP bola zmena výmenného kurzu dolára a pokles ekonomiky. Prudký prepad výmenného kurzu v Kazachstane v roku 2015 mal negatívny dopad na všetky ekonomické ukazovatele krajiny. Maximálna hodnota pomeru dlhu k HDP 119,3 % bola dosiahnutá v roku 2015, odvtedy dochádza k postupnému znižovaniu pomeru.

Veritelia z krajiny

Kazachstan si požičal od 173 z 207 krajín sveta, okrem toho existujú aj pôžičky od medzinárodných finančných inštitúcií. Takmer polovica dlhov voči týmto krajinám, ale skôr voči podnikom, sú pôžičky vo výške menej ako 5 miliónov dolárov.

Väčšinu zahraničného dlhu Kazachstanu tvorí 9 krajín a medzinárodné finančné organizácie v celkovej výške približne 150 miliárd USD. Hlavným veriteľom, ale skôr investorom je Holandsko – asi 50 miliárd dolárov, z toho 95 % tvoria investície od materských spoločností. Okrem toho medzi päť najväčších poskytovateľov pôžičiek patrí Spojené kráľovstvo, USA, Čína a Francúzsko.