Každá akciová spoločnosť vydáva cenné papiere, no v tejto činnosti je množstvo nuancií. V určitých prípadoch si prvotná a dodatočná emisia vyžaduje vypracovanie povinného dokumentu – prospektu na vydanie akcií. Aby ste sa mohli orientovať v dôvodoch zostavenia tohto dokumentu, musíte pochopiť: prospekt cenných papierov je povinným atribútom emisie akcií alebo sa vytvára iba v určitých prípadoch.
Potreba prospektu
Pre lepšie pochopenie účelu predmetného prospektu by sa mal definovať jeho pojem. Prospekt cenných papierov je dôležitým dokumentom, ktorý sprevádza emisiu akcií ekonomického subjektu a obsahuje informácie o emitentovi a informácie o významných aspektoch jeho fungovania: finančná situácia, vykazovacie údaje, akcionári atď.
Tento dokument musí schváliť zloženie prvých osôb spoločnosti alebo výkonného orgánu tejto organizácie, ktorý je týmto právom vybavený. Okrem toho môže byť auditovaná, certifikovaná finančným odhadcom respŠpeciálny poradca pre cenné papiere.
Keďže prospekt obsahuje pomerne rozsiahle bloky o rôznych zložkách činnosti spoločnosti, je zaujímavý pre celý rad ekonomických subjektov. Je potrebné poznamenať, že spoločnosť sama vypracuje prospekt, ktorého vzor nie je striktne odporúčaný vo forme.
Hlavnou požiadavkou je zahrnutie všetkých potrebných informácií, ktoré sú stanovené v nariadení, ktoré odráža pravidlá zverejňovania údajov spoločností, ktoré údaje vydávajú.
Pre koho je prospekt určený
Ako bolo uvedené, informácie uvedené v prospekte a zverejňovanie finančných a ekonomických aktivít organizácie budú dôležité pre množstvo subjektov pôsobiacich na trhu.
Keďže prospekt obsahuje informácie o výkonnosti spoločnosti a zdôvodnenie dôvodov vydania akcií, zaujíma to predovšetkým samotných akcionárov. Ďalšími zainteresovanými stranami sú investori, ktorí na základe poskytnutých údajov rozhodnú o kúpe akcií.
Treba poznamenať, že informácie zverejnené v prospekte musia byť pred vydaním sprístupnené všetkým účastníkom trhu.
Cenné papiere a ich emisia
Vydávanie cenných papierov emitujúcou spoločnosťou musí nevyhnutne spĺňať určitý postup stanovený v zákone upravujúcom trh s cennými papiermi. Táto objednávka zahŕňakroky:
- za predpokladu primeraného úmyslu vydať akcie;
- schválenie tohto rozhodnutia;
- postup registrácie štátneho vydania;
- výroba certifikátov pre vydané doklady;
- placement;
- registrácia správy o výsledkoch zverejnenia u vládnej agentúry.
Účtovanie o emisii akcií v štátnom orgáne zahŕňa vydanie povolenia na ňu s príslušným číslom, ktoré sa bude musieť zúčastniť na každej ďalšej transakcii s emitovanými cennými papiermi.
Možnosti umiestnenia zabezpečenia
Úlohy vydávania akcií sú: vytváranie kapitálu organizácie, riadenie kapitálu, získavanie finančných zdrojov atď.
Ak sa emisia akcií uskutočňuje formou uzavretého umiestňovania, nazýva sa aj súkromná, potom v tomto prípade neexistuje verejné oznámenie o tomto postupe. Vydané akcie budú rozdelené medzi uzavretý okruh osôb.
Ďalšou možnosťou distribúcie cenných papierov je otvorené umiestnenie medzi osobami neobmedzeného okruhu. V tomto prípade sa vyžaduje maximálne zverejnenie informácií, čo je zohľadnené v prospekte. Práve pri tejto možnosti distribúcie je potrebná štátna registrácia prospektu cenných papierov. O tom sa bude diskutovať ďalej.
Registrácia prospektu emisie akcií
Pre ich verejné umiestnenie je povinná registrácia emisie cenných papierov (prospektu). cesty dovnútraV tomto prípade pomerne veľa, aj s pomocou búrz.
Schvaľovanie prospektu príslušným orgánom sa vykonáva v týchto prípadoch:
- Keď je počet akcionárov spoločnosti vyšší ako 500.
- Náklady na vydávanie akcií medzi akcionármi presiahnu 50 000 minimálnych miezd.
- Akcie budú rozdelené medzi akcionárov.
- Očakávaná konverzia zdieľania a otvorené predplatné.
- Ak dôjde k uzavretému úpisu, ale ak počet akcionárov presiahne päťsto ľudí.
Štátny orgán nemusí akceptovať záver o emisii a následne bude zamietnutá aj registrácia prospektu cenných papierov. Dôvodom odmietnutia môže byť nesplnenie požiadaviek právnych predpisov o pravidlách vydávania a obehu cenných papierov zo strany emitenta, nezaplatenie nevyhnutných daní súvisiacich okrem iného s emisiou, nesprávne alebo vedome nepravdivé údaje. ktoré o sebe emitent uviedol.
Kým nebude organizácia zaregistrovaná a nedostane kladné rozhodnutie od príslušného orgánu, je zakázané vykonávať akékoľvek činnosti súvisiace s cennými papiermi.
Obsah zverejnených informácií v prospekte
Ako už bolo definované, prospekt je dokument, ktorý vypracuje emitent a obsahuje základné informácie o podnikaní a jeho efektívnosti v spoločnosti.
V prípade, že akcie distribuujepredplatením alebo akýmikoľvek inými verejnými prostriedkami je zverejnenie informácií povinné. Je potrebné poznamenať, že nielen otvorený, ale aj uzavretý spôsob upisovania bude zahŕňať vyhotovenie prospektu, ak platia prípady opísané vyššie.
Spôsoby oznamovania informácií sú rôzne, ale povinné je publikovanie v tlačenej publikácii s hromadnou distribúciou minimálne 10 tisíc výtlačkov. Toto pravidlo platí pre otvorené predplatné. V prípade predplatného uzavretého typu musí náklad predstavovať aspoň tisíc kópií.
Pri zverejňovaní informácií musia byť uvedené informácie o emitujúcej spoločnosti, výške schváleného kapitálu, hodnote (nominálneho) cenného papiera a ďalšie podstatné údaje týkajúce sa konkrétne emisie. Okrem toho sa vyžaduje popis vzhľadu cenného papiera a prostriedkov na ochranu cenného dokumentu.
Sekundárna emisia akcií a prospekt
Počiatočné aj opätovné vydanie akcií si vyžaduje súlad so všetkými procedurálnymi pravidlami. Ak sekundárna emisia akcií podlieha podmienkam, ktoré vyžadujú zverejnenie informácií, potom je potrebné vypracovať a zaregistrovať aj prospekt cenných papierov.
Banka ako emitent cenných papierov
Banková organizácia, ako každý iný podnikateľský subjekt akciového typu, vydáva akcie, ktoré sú predurčené formou vlastníctva. Všeobecné pravidlá pre vydávanie cenných papierov sú v tejto oblasti určené legislatívou, ale nejaké existujúfunkcie.
Po prvé, postup pri vydávaní akcií je regulovaný množstvom špecializovaných zákonov a nariadení, ktoré platia špeciálne pre komerčné banky. Inštrukcia centrálnej banky, ktorá vypracovala pravidlá pre cenné papiere vydávané komerčnými bankami, teda určuje emisiu len v týchto prípadoch: pri zriaďovaní banky zvýšiť veľkosť schváleného kapitálu a prilákať nové finančné zdroje.
Prvá emisia akcií prebieha výlučne v uzavretom kruhu. Všetky cenné papiere vydané bankou sú registrované v centrálnej banke.
Ako každý iný emitent cenných papierov aj úverová inštitúcia dodržiava etapy emisie a musí pripraviť prospekt cenných papierov banky. Povinnou požiadavkou je aj zverejnenie informácií. Okrem toho musí byť tento dokument overený a schválený nezávislou audítorskou spoločnosťou.
Rizikové faktory
Napriek všetkým výhodám zostavovania prospektu existujú určité obavy, ktoré možno podmienečne rozdeliť do niekoľkých skupín. Budú uvedené nižšie:
- riziká odvetvia;
- štátne a regionálne riziká;
- finančné riziká;
- právne riziká;
- riziko straty obchodnej reputácie (riziko reputácie);
- strategické riziko;
- riziká spojené s aktivitami emitenta;
- bankové riziká.
Záver
Každá spoločnosť, ktorá formou založenia zahŕňa vydávanie akcií, musí dodržiavaťvšetky procedurálne pravidlá v tejto oblasti činnosti.
Prospekt je jedným z povinných dokumentov, ktoré musí emitujúca spoločnosť zaregistrovať na vládnom úrade, ak emisia akcií spĺňa požiadavky na zverejnenie.
