SDR je Zvláštne práva čerpania

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Naposledy zmenené: 2024-02-12 12:20

SDR je skratka pre anglický názov, ktorý v ruštine znie ako „špeciálne práva na čerpanie“(SDR). SDR sa považuje za syntetickú menu a medzinárodné rezervné aktívum, ktoré vydáva MMF a používa sa na zabezpečenie finančných vzťahov medzi jeho členmi. V tejto mene sa vytvárajú rezervy a s ňou sa vydávajú pôžičky. K marcu 2016 existuje približne 204,1 miliárd SDR.

Vzhľad a stretnutie

Zvláštne práva čerpania (SDR, SDR, SDR) sa objavili v roku 1969 v kontexte Bretton Woods menového systému. Aby si krajiny udržali stabilný výmenný kurz svojich mien, potrebovali rezervy. Medzinárodná ponuka zlata a dolárov však nestačila. Ak by sa tlačili nové bankovky, dôvera v americkú menu by mohla byť narušená. Preto bolo rozhodnuté vytvoriť nové rezervné aktívum.

SDR je presne ten chýbajúci článok brettonwoodskeho systému. Čoskoro všakto posledné sa rozpadlo. Väčšina krajín prešla na plávajúce výmenné kurzy. Podľa nového jamajského systému nie je SDR dôležitým mechanizmom. Rozvoj peňažných a kapitálových trhov umožnil mnohým krajinám akumulovať značné devízové rezervy.

SDR však nie je minulosťou. Naďalej existovali a mali významný vplyv na zmiernenie dôsledkov globálnej finančnej krízy. V roku 2009 boli vydané ZPČ v hodnote 182,6 miliardy na zvýšenie likvidity globálneho ekonomického systému. Doplnili oficiálne rezervy členov Medzinárodného menového fondu zasiahnutých finančnou krízou.

Nemôžete povedať, že SDR je mena alebo požiadavka MMF. Ich držitelia môžu výmenou za ne získať voľne použiteľné peňažné jednotky prostredníctvom dvoch mechanizmov:

Výmena medzi členmi MMF, ktorá prebieha na dobrovoľnom základe.
Nákup SDR krajinami so silnou externou pozíciou z krajín, ktoré potrebujú úver.

Keďže SDR je syntetická mena, nemôžu ju jednotlivci používať v každodennom živote. Slúži však na zúčtovanie nielen v rámci MMF, ale aj viacerých medzinárodných organizácií (BIS, EBC a iné regionálne rozvojové banky).

Vrátane mien

Spočiatku bola hodnota zvláštnych práv čerpania stanovená v zlate. Jedna SDR bola ekvivalentná cene 0,88871 gramu tohto kovu. Kurz SDR k americkým dolárom bol stanovený ako 1:1. Po páde brettonwoodského systému v roku 1973roku a nahradením jamajským SDR sa hodnota SDR začala počítať na základe koša mien. Spočiatku sa skladal z amerického dolára, eura, jenu a libry šterlingov. Nedávno k nim pribudol juan. Zmeny nastali 1.10.2016. Teraz sa sadzba SDR určuje na základe nasledujúcich hmotnostných podielov:

americký dolár – 41,73 %.
euro – 30,93 %.
yuan – 10,92 %.
Japonský jen – 8,33 %.
Britská libra šterlingov – 8,09 %.

Hodnota SDR sa zverejňuje každý deň na oficiálnej webovej stránke MMF. Vypočítava sa na základe váhových podielov koša na základe kurzov, ktoré sú na poludnie stanovené na londýnskej burze cenných papierov.

Zoznam mien, ktoré určujú hodnotu špeciálnych práv čerpania, je nevyhnutne prehodnocovaný Výkonnou radou MMF každých päť rokov alebo skôr, ak si to vyžadujú zmeny v podmienkach svetového systému. Poslednou novinkou bolo zaradenie čínskeho jüanu do košíka. Ďalšia revízia jeho zloženia je naplánovaná na rok 2021.

Úroky z osobitných práv čerpania

Sadzba SDR je základom pre výpočet výšky platieb za pôžičky MMF. Určuje tiež percento, ktoré sa vypláca členským krajinám z ich podielov na zvláštnych právach čerpania a účtuje sa z pridelených rezerv.

Sadzba sa vypočítava týždenne na základe váženého priemeru reprezentatívneho úroku z krátkodobých dlhových nástrojov na menových peňažných trhoch, ktoré tvoria kôš.

Distribúcia finančného aktíva

Suma SDR na účtoch členov MMF je úmerná ich kvóte v organizácii. Každá krajina tak dostane k dispozícii medzinárodné rezervné aktívum, ktoré nie je spojené s dodatočnými nákladmi.

Samotný mechanizmus prideľovania práv na pôžičky je samofinancovaný. Úroky, ktoré pripadajú krajinám s prebytočnými aktívami, sa v skutočnosti účtujú členom MMF, ktorí ich využívajú. Nositelia SDR nie sú len členmi Medzinárodného menového fondu, ale aj niektorých ďalších organizácií zodpovedajúceho typu. Medzi nimi napríklad Európska centrálna banka. Určení držitelia môžu používať SDR pri transakciách medzi sebou alebo s členmi MMF.

Nákup a predaj SDR

MMF vo svojej histórii pridelil tri SDR. Celková suma prvého bola 9,3 mld. Táto distribúcia prebiehala v rokoch 1970 až 1972. Ďalšie rozhodnutie o doplnení rezervných aktív padlo v roku 1979. Celková suma druhého rozdelenia bola 12,1 mld. Vyrábal sa v rokoch 1979 až 1981. Potom po mnoho rokov zostali rezervy SDR na rovnakej úrovni.

Po takmer 30 rokoch padlo rozhodnutie, že tento krok nie je potrebný. Avšak 28. augusta 2009 sa uskutočnila tretia alokácia uprostred globálnej finančnej krízy. Potom bolo vydaných bezprecedentné množstvo SDR. Celková suma bola 161,2 mld. Navyše dva týždne predtýmPočítalo sa tak s dodatočným jednorazovým doplnením rezerv v objeme 21,5 mld. Treba poznamenať, že pred rokom 2009 viac ako pätina členov MMF (tých, ktorí vstúpili do organizácie po roku 1981) nikdy nedostala distribúciu SDR.

Perspektívy a úloha Číny

V roku 2016 Svetová banka vyvinula dlhopisový program pre čínsky domáci trh. Cenné papiere sú denominované v SDR a sú určené pre inštitucionálnych investorov. Svetová banka zorganizovala tento program spolu s veľkými čínskymi bankami. Celková suma programu je 2 miliardy SDR. Začiatkom tohto roka (od 1. októbra) bol jüan zahrnutý do koša syntetických mien vydaných MMF. Teraz SDR nie je len libra šterlingov, japonský jen, euro a americký dolár.