Objem medzinárodných rezerv zohráva dôležitú úlohu v politickom a finančnom postavení krajiny na svetovej scéne. V tomto zmysle je Rusko stabilne v prvej desiatke, a to aj napriek priamej závislosti objemu zásob od cien ropy.
Definícia zlatých rezerv
Zlato a devízy, alebo, ako sa im tiež hovorí, medzinárodné rezervy (GFR) sú štátne aktíva, ktoré majú vysoký stupeň likvidity a spravuje ich hlavná menová inštitúcia krajiny. Týmto orgánom je spravidla centrálna banka. Štandardné zlaté rezervy sa počítajú v menovom zlate a cudzej mene, ktorá sa nazýva rezerva. Dnes existujú len dve takéto meny – americký dolár a euro. Okrem toho GVR zahŕňa špeciálne práva čerpania alebo SDR (Special Drawing Rights), vydané Medzinárodným menovým fondom, ako aj rezervné pozície v MMF.
Medzinárodné rezervy Ruskej federácie zahŕňajú všetky zložky.
Štruktúrovanierezervy
Finančné inštitúcie sú dnes oveľa rozmanitejšie a zrozumiteľnejšie ako kedykoľvek predtým. Podstatnejšími prvkami sú preto zložky finančných štátnych rezerv. Prostriedky v cudzej mene nie sú len hotovosťou vo svetovej rezervnej mene. Zahŕňajú aj vklady vrátane zlata, reverzné repo pôžičky s centrálnymi bankami, Bankou pre medzinárodné zúčtovanie a komerčnými bankami s vysokým úverovým ratingom podľa štandardov medzinárodných ratingových agentúr S&P, Moody's a Fitch Ratings.
Tento typ rezerv zahŕňa aj dlhové cenné papiere vydané zahraničnými spoločnosťami. Rating vydaných cenných papierov musí byť vysoký aj podľa štandardov medzinárodných ratingových agentúr S&P, Moody's a Fitch Ratings. GVR zahŕňa aj cenné papiere prevedené ako pôžičky.
Medzinárodné devízové rezervy sa prepočítavajú na americké doláre podľa oficiálnych výmenných kurzov.
Medzinárodný menový fond ako súčasť zlatých rezerv
Umelá rezerva a platobné prostriedky zahŕňajú špeciálne práva čerpania alebo špeciálne práva čerpania. Tento nástroj je vydaný Medzinárodným menovým fondom (MMF), nemá hotovostnú formu, to znamená, že predstavuje iba zápisy na bankových účtoch. Obieha iba v rámci Fondu a používa sa na vyrovnávanie platobných bilancií, krytie deficitov a úverovpovinnosti. SDR nemajú charakter dlhu ani meny.
Tento nástroj sa objavil v roku 1969 s cieľom vyrovnať Triffinovu dilemu, ktorá odrážala rozpory v brettonwoodskom systéme organizácie menových vzťahov a vyrovnaní medzi krajinami. Kontroverzia vznikla zo stretu medzi národným charakterom rezervnej meny a jej medzinárodnými charakteristikami.
Rezervná pozícia v MMF zahŕňa rezervné a kreditné akcie. Prebytok kvóty peňažnej zásoby nad sumou, ktorá leží vo Fonde na účtoch zmluvného štátu, sa nazýva rezervný podiel. Kreditný podiel vám teda umožňuje nakupovať prostriedky MMF nad rámec rezervného podielu.
Tradičné zlato
Štruktúra medzinárodných rezerv Ruskej federácie samozrejme obsahuje aj zásoby menového zlata, teda fyzicky existujúce. Spočiatku sa zlaté rezervy vytvárali na poskytovanie národných mien. Od roku 1937 je ruský rubeľ naviazaný na dolár. Po vojne v ZSSR však ťažobný priemysel zlata začal rýchlo naberať na obrátkach, pričom každý rok sa zlaté rezervy v štátnej pokladnici zvýšili o 100 ton. V roku 1950 sa Stalin rozhodol zrušiť naviazanie rubľa na dolár a zaviesť zlatý obsah národnej meny Sovietskeho zväzu. O dva roky neskôr Stalin predložil myšlienku vytvorenia alternatívneho dolárového trhu. Nápad sa mu však nepodarilo zrealizovať. Nikita Chruščov si po Stalinovej smrti zvolil prozápadnú cestu rozvoja. Poskytovanie rubľa so zlatým sovietskym vodcompovažoval to za predčasné a vrátil naviazanie ruskej meny na americký dolár.
V USA bol dolár krytý zlatom až do roku 1971, keď prezident Richard Nixon oficiálne oznámil zrušenie podpory dolára zlatom. Štátne zlaté rezervy krajiny dovtedy klesli na rekordných 9,83 tisíc ton z 21,8 tisíc ton v roku 1949. Vtedy sa objavil medzinárodný menový trh s pohyblivými výmennými kurzami. Trh je charakterizovaný podmienkami voľného trhu. A hoci dolár a libra šterlingov oficiálne stratili štatút rezervných mien, americký dolár si nielen udržal, ale vo všetkých smeroch posilňuje svoju pozíciu.
Naposledy boli americké zlaté rezervy dôkladne auditované v roku 1953. Sklad je uložený v štyroch trezoroch. Okrem rezerv americkej štátnej pokladnice sú v krajine uložené zásoby drahých kovov najmenej 60 štátov. Počet domácich a zahraničných rezerv je udržiavaný v tajnosti, čo vedie k mnohým fámam o tom.
Ruské červené zlato
Podľa údajov z otvorených zdrojov dnes ruské medzinárodné rezervy obsahujú 1238 ton zlata. Podľa tohto ukazovateľa je Ruská federácia oficiálne na šiestom mieste na svete. Podiel zlata na celkovom objeme zlatých rezerv je 12 %. Stojí za zmienku, že pred začiatkom prvej svetovej vojny mala Ruská ríša jeden z najväčších objemov zlata na svete - 1,4 tisíc ton. Svetové a občianske vojny značne zdevastovali štátnu pokladnicu - do roku 1928 zostalo iba 150 ton. V stalinskom období sa štátna pokladnica opäť „nafúkla“a už v roku 1953 obsahoval 2,5 tisíc ton. Potom však zlaté rezervy iba klesali, pomerne veľké množstvo ich predal do zahraničia Nikita Chruščov. V roku 1991 predstavitelia vedenia krajiny uviedli, že zo sovietskeho dedičstva zostalo len 290 ton drahého kovu.
Ruské zlaté rezervy sú rozdelené na dve neproporcionálne časti. Väčšina toho, čo centrálna banka spravuje po dohode s ruskou vládou, je uložená priamo v banke Ruska. Druhá časť je v Štátnom fonde drahých kovov a drahých kameňov Ruskej federácie, o výdavkoch a doplnení tejto časti rezervy rozhoduje priamo prezident, ako aj vláda.
Dynamika zásob zlata
Zásoby žltého drahého kovu zahrnutého v medzinárodných rezervách Ruskej federácie odhadli odborníci na začiatku roka 2014 na 40 miliárd dolárov. Hoci centrálna banka počas roku 2013 aktívne nakupovala zlato na ruskom trhu, podľa analytikov sa hodnota drahého kovu znížila o 11 miliárd dolárov. To viedlo k tomu, že ku koncu roka 2013 úroveň zlata klesla na 7,8 % zahrnutých do celkových medzinárodných rezerv Ruskej federácie. Podiel menovej zložky v koši sa začiatkom minulého roka zvýšil na 92,2 %.
Analytici poznamenávajú, že od začiatku tohto roka centrálna banka pokračovala vo zvyšovaní zlatých rezerv v zlatých rezervách, čím sa ich objem zvýšil trikrát. Keďže toto správanie je na trhu so zlatom neobvyklé, zahraniční odbornícinaznačujú, že práve nedôvera v americkú menu tlačí Centrálnu banku Ruskej federácie k nákupu.
Ropa je základom ruských zlatých rezerv
Nárast národného „podu“sa začal v nultých rokoch 21. storočia. Medzinárodné zásoby Ruskej federácie vďaka vysokým cenám uhľovodíkov až do krízového roku 2008 rástli míľovými krokmi. V tom čase dosiahli 600 miliárd dolárov. Od začiatku krízového roka je na udržanie stability v krajine zriadený Fond národného blahobytu. Ruské medzinárodné rezervy sa stali akýmsi finančným darcom pre novú štruktúru. To umožnilo predísť vážnym krízam, no objemy zlatých rezerv sa znížili. Len do polovice roku 2013 ich dokázali obnoviť – až 533 miliárd rubľov.
Na jar minulého roka sa situácia začala dramaticky meniť. Bojkot, ktorý vyhlásili krajiny západnej Európy a USA kvôli pripojeniu Krymu k Rusku vlani na jar, navyše prudký pokles cien ropy, devalvácia národnej meny, podpora rubľa, sankcie a protisankcie. - to všetko sa stalo vážnou skúškou pre ruskú ekonomiku a nemohlo to ovplyvniť stav zlatých rezerv. Do polovice roka ich objem klesol o tretinu na 382 miliárd USD, z čoho 12 miliárd USD tvorili platby MMF. Pokles pokračoval počas celého roka a začiatkom tohto roka dosiahli devízové rezervy Ruskej federácie minimum z roku 2007 na úrovni 374,7 miliardy USD. Na začiatku mája bol ich objem 358,5 miliardy
